ענקית ההשקעות בלקרוק פרסמה את תחזיתה למחצית השנייה של השנה, ובה היא מציגה גישה חדשה להשקעות בתחום הבינה המלאכותית (AI). במקום להתמקד בחברות הטכנולוגיה המובילות, היא מציעה למשקיעים לחפש הזדמנויות בחברות המספקות את התשתיות והמשאבים הקריטיים למהפכת ה-AI. בלקרוק מזהירה כי ישנם צווארי בקבוק משמעותיים בשרשרת האספקה שעלולים להאט את הצמיחה בתחום זה.
בלקרוק מדגישה את החשיבות של השקעה אקטיבית וזיהוי מדויק של אזורים בהם יש מחסור, כמו חשמל, רשתות הולכה, מרכזי נתונים ושבבים. המעבר משרשראות אספקה של "בדיוק בזמן" למודל של "ליתר ביטחון" מייקר את הייצור ומעלה את האינפלציה, מה שמחייב את המשקיעים להיות יותר מתוחכמים בגישתם לניהול השקעות.
בבלקרוק מזהירים כי החשיפה ל-AI כבר אינה מוגבלת למניות טכנולוגיה בלבד, אלא מתפשטת למגוון רחב של תחומים, כולל תעשייה, תשתיות ואפילו אג"ח. משמעות הדבר היא שהפיזור המסורתי של תיקי השקעות הופך למורכב יותר, ודורש חשיבה מחודשת.
האסטרטגית הראשית של בלקרוק, ווי לי, מדגישה כי כיום קשה במיוחד לבנות תרחיש בסיס לשווקים, בשל השאלה האם ה-AI תהיה כוח דפלציוני או אינפלציוני. בכל מקרה, בלקרוק מתמקדת בהשקעה בחברות המספקות משאבים קריטיים להרחבת תשתיות ה-AI, כמו ייצור חשמל ומרכזי נתונים.
בלקרוק ממשיכה להעדיף את השוק האמריקאי בשל היתרונות הטכנולוגיים והפיננסיים שלו, והיכולת לממן את ההשקעות הנדרשות למהפכת ה-AI. עם זאת, היא מזהירה כי המחצית השנייה של השנה צפויה להיות מאתגרת יותר, בשל לחצי האינפלציה שיכולים להוביל לעליית ריבית נוספת מצד הבנקים המרכזיים.
באשר לאג"ח, בלקרוק ממליצה על התמקדות בטווחים הקצרים והבינוניים, שכן אג"ח ארוכות טווח אינן מספקות עוד את כרית ההגנה המסורתית מפני נפילות בשווקים. היא ממליצה על אג"ח קצרות ובינוניות בארה"ב ובגוש האירו, המציעות תשואות אטרקטיביות ביחס לתנודתיות בשווקים.
לגבי שוק ההשקעות בסין, בלקרוק מאמינה כי הוא חזק, אך ממליצה להיזהר מחשיפת יתר. סין נהנית מיתרונות בתחום ה-AI, כמו ייצור סוללות ורובוטיקה, אך התשואה על ההון של החברות הסיניות נמוכה יחסית והתחרות האגרסיבית במחירים פוגעת ברווחיות.
למשקיעים המחפשים הזדמנויות שאינן תלויות ישירות ב-AI, בלקרוק ממליצה על מניות הפיננסים באירופה, שמציעות תמחור אטרקטיבי. עם זאת, כלכלת אירופה נותרת חלשה והתשואה על ההון מפגרת אחרי ארה"ב.
בסיכומו של דבר, בלקרוק מציגה גישה מתוחכמת וממוקדת יותר להשקעות במחצית השנייה של השנה, מתוך הבנה שהשקעות בתחום ה-AI דורשות חשיבה מחודשת והתמקדות בתשתיות ובמשאבים הקריטיים להצלחת מהפכת ה-AI.
