חברת ההחזקות דיסקונט השקעות, שהייתה נראית כהשקעה כושלת במשך שנים, עושה כעת קאמבק מרשים. קבוצת המשקיעים, בהובלת צחי נחמיאס יחד עם האחים זלקינד ורמי לוי, הצליחה לשפר את מצבה הפיננסי של החברה באופן משמעותי. במהלך השנתיים האחרונות, ביצעה החברה מספר מימושים והתרכזה בתחום הנדל"ן, מה שהביא לשיפור דרמטי באיתנות הפיננסית שלה.
המהלך החשוב ביותר היה מכירת נתח ממניות חברת גב-ים בהיקף של 650 מיליון שקל. בעקבות המהלך הזה, נותרה דיסקונט השקעות עם החזקה של כ-64% בחברת הנדל"ן, המוחזקת באמצעות חברת הבת נכסים ובניין. מכירה זו מסמנת אפשרות לקיפול קומה בפירמידה ההיסטורית של החברה ומשפרת את הסחירות במניית גב-ים, שתיתכן אף כניסתה למדד ת"א 35.
השלב הבא שאותו מתכננים בדסק"ש הוא מיזוג עם נכסים ובניין, מהלך שיצמצם את הפירמידה בת שלוש השכבות שלה ואת ההוצאות הכרוכות בהחזקת שתי חברות ציבוריות. לכך תצטרך נכסים ובניין להמשיך ולהפחית את המינוף שלה, מהלך שצפוי להתבצע באמצעות מכירת מגדל המשרדים HSBC שבמנהטן, ניו יורק.
בתחילת שנת 2021, קבוצת המשקיעים השלימה עסקה לרכישת מניות השליטה בדסק"ש מידי כונסי הנכסים של קבוצת אי.די.בי. בתחילה, ההשקעה נראתה ככושלת, כאשר מניית דסק"ש נסחרה במחיר נמוך ב-60% מזה שבו נרכשה. אולם, בשנה וחצי האחרונות, מניית דסק"ש שילשה את שווייה, והיא משקפת כיום ערך דומה לזה ששולם עבורה לפני כחמש שנים.
הקטנת החוב והמינוף אפשרה לדסק"ש לשפר את מצבה הפיננסי, וכתוצאה מכך, סדרות האג"ח שלה נסחרות כיום בתשואה חד ספרתית. בעבר, נסחרו האג"ח בתשואות זבל דו-ספרתיות, אך כעת הן משקפות אמון מחודש של המשקיעים ביכולת החזר החוב של החברה.
במקביל, דסק"ש פועלת להצפת ערך בפעילות הנדל"ן המניב שלה, אשר כוללת את מניות השליטה בגב-ים ובמגדל המשרדים HSBC בניו יורק. נכסים ובניין נסחרת כיום בדיסקאונט על שווי נכסיה, והחברה מתכננת למכור את הבניין בניו יורק, מהלך שעשוי להקטין את המינוף ולהוביל למיזוג עם החברה האם.
לאחר השלמת המהלכים הללו, דסק"ש מתכוונת להתמקד בהשבחת פעילותה המרכזית בתחום הנדל"ן המניב, בעיקר באמצעות ההחזקה בגב-ים, אשר מתמחה בהשכרת משרדים לחברות מובילות בתחום הטכנולוגיה. מהלך זה מתיישב עם כוונתם המקורית של בעלי המניות המרכזיים בעת רכישת החברה. החברה אף הגדילה את החזקתה בגב-ים באמצעות רכישת חלקו של איש העסקים אהרון פרנקל, מהלך שהביא לעלייה משמעותית בשווי המניה.
בזכות צעדים אלו, דיסקונט השקעות מתייצבת כעת במצב פיננסי משופר ומשקפת אופטימיות בקרב המשקיעים והבעלים שלה. החברה נמצאת בעמדה טובה להמשך פעילותה ולהשגת מטרותיה העתידיות בשוק הנדל"ן המניב.
