בשוק ההון האמריקאי, תחום תעודות הסל ממשיך להפתיע עם מוצרים חדשים ומגוונים. הפעם, חברת ההשקעות האמריקאית Subversive ETFs מציעה חידוש מעניין במיוחד: שתי תעודות סל המבטיחות למשקיעים חשיפה מלאה לשוק האמריקאי – אך ללא כל קשר לחברות המנוהלות או מזוהות עם אילון מאסק.
המוצר הראשון, תעודת הסל QQNE, מתכוון להעניק חשיפה למדד נאסד"ק 100, אך מוציא ממנו את החברות הקשורות למאסק. המוצר השני, SPNE, מציע דבר דומה כלפי מדד S&P 500. המהלך מגיע בעקבות אכזבה גוברת ממשקיעים כלפי החברות המנוהלות על ידי מאסק, כמו טסלה או SpaceX, שהמניה שלהן חוותה ירידות משמעותיות בשבועות האחרונים.
הצהרת החברה מציינת כי מטרת תעודות הסל היא להעניק ערך על ידי חשיפה למגוון ניירות ערך של חברות גדולות, תוך הימנעות מחברות שמזוהות באופן מרכזי עם מאסק. ב־Subversive מאמינים כי יש ביקוש בקרב משקיעים שחוששים מהממשל התאגידי של מאסק או מהתנודתיות המאפיינת את מניותיו.
המהלך של Subversive הוא חלק ממגמה רחבה יותר בשוק תעודות הסל, שמתרחבת ממוצרים מסורתיים למוצרים נישתיים יותר. לדוגמה, ישנן תעודות סל ממונפות שמציעות השקעה ישירה על מניות טסלה או SpaceX. אך השאלה הגדולה היא האם המהלך של התמקדות בכיוון נגדי למאסק יהפוך לפופולרי בקרב המשקיעים.
דייב נאדיג, מנהל מחלקת המחקר ב־ETF.com, מביע סקפטיות לגבי הרעיון. לדבריו, מדובר בגימיק שימשוך בעיקר משקיעים שכועסים על מאסק, אך בשל המיקוד הצר של התעודות, סביר להניח שלא יצליחו לגייס נכסים משמעותיים. הוא מציין מקרה דומה של "Inverse Jim Cramer", תעודת סל שפעלה בניגוד להמלצות הפרשן ג'ים קריימר, ונסגרה במהרה בשל חוסר עניין.
חשוב לציין, ש־Subversive ETFs כבר השיקה תעודות סל נוספות המבוססות על נושאים חברתיים ופוליטיים. בין השאר, היא מציעה תעודות סל המבוססות על קניות ומכירות של חברי קונגרס רפובליקאים ודמוקרטים. לדוגמה, תעודת הסל GOP עוקבת אחר פעילויותיהם של רפובליקאים, בעוד NANC מתמקדת בדמוקרטים.
נראה כי העתיד של תעודות הסל המתמקדות באי־מעורבות של מאסק עדיין לוט בערפל, אך אין ספק שהשוק ממשיך לחפש דרכים יצירתיות לענות על דרישות המשקיעים בעידן של אי־ודאות כלכלית. המהלך של Subversive עשוי לעורר דיון רחב יותר על השפעתם של מנהלים ואישים בולטים על השקעות ומדדים, וייתכן שיעודד שוק ההון להמשיך ולחקור כיוונים חדשים ומסקרנים.
