קרן ג'נריישן קפיטל דיווחה לאחרונה על השלמת מימון מחדש למתקן ההתפלה באשדוד, אשר נמצא בבעלותה בשיתוף עם חברת שפיר הנדסה. ההסכם החדש, אשר כולל הלוואות בהיקף של כ-420 מיליון שקלים ממספר גופים פיננסיים, מגיע בעקבות הארכת תקופת הזיכיון להפעלת המתקן עד לשנת 2044. הארכה זו מאפשרת לקרן ג'נריישן למצות את העלייה בערך המתקן ולמנף את תזרים המזומנים הצפוי מכך.
הסכם המימון מחדש כולל לא רק הלוואות חדשות אלא גם מסגרת אשראי קיימת נוספת, שמטרתה להגדיל את המינוף לאחר חידוש פעילות תחנת הכוח של המתקן. מועדי הפירעון והסילוקין של ההלוואות הותאמו לתקופת הזיכיון המוארכת, והסכמים נוספים הקשורים לתחנת הכוח הותאמו אף הם. החברה צופה כי המהלך יוביל לתזרימי מזומנים משמעותיים שיגיעו לקרן עד לסוף שנת 2025.
נוסף על כך, הרשות המים בוחנת כעת את האפשרות להרחיב את היקפי ההתפלה במתקן, באמצעות התשתית הקיימת. עם זאת, הרחבה פוטנציאלית זו עדיין אינה כלולה במסגרת המימון הנוכחית.
בלו ג'ן, זרוע המים וההתפלה של ג'נריישן קפיטל, מדווחת על עלייה בהכנסות וב-EBITDA במהלך תשעת החודשים הראשונים של 2025, לצד המשך התקדמות בפרויקטים שונים הקשורים להתפלת מים ופסולת. פרויקט ההתפלה באשדוד, שהחל לפעול מחדש באוקטובר 2025 לאחר שיפוץ נרחב, הוא אחד משני מתקני התפלה שמוחזקים על ידי החברה בישראל, ומספק כ-100 מיליון מ"ק מים בשנה.
מתקן ההתפלה באשדוד נחשב לנכס תשתית לאומי חשוב, ולאחר רכישתו ממקורות בשנת 2022 עבר שדרוגים משמעותיים שהביאו לשיפור ניכר ברווחיותו. במסגרת השדרוגים הוקמו מערכות בקרה חדשות ומערך אנרגיה חדשני, שהובילו לירידה בעלויות האנרגיה ב-30%.
למרות ההישגים המרשימים, קרן ג'נריישן מצאה עצמה לאחרונה במרכז תשומת הלב בעקבות עסקה שנויה במחלוקת. לאחר שהשלימה גיוס הון פרטי של 280 מיליון שקל ממשקיעים מוסדיים, דיווחה הקרן על עסקת ענק עם לאומי פרטנרס, מהלך שעורר תהיות לגבי תזמון הגיוס. מניית ג'נריישן זינקה בעקבות העסקה עם לאומי פרטנרס, כאשר המשקיעים המוסדיים שרכשו מניות בגיוס כבר רשמו רווחים נאים.
מניית קרן ג'נריישן נסחרת כיום בשווי שוק של כ-2 מיליארד שקל, עם מכפיל רווח של כ-15. בשנה האחרונה עלתה המניה בכ-81%, מה שמעיד על התעניינות גוברת בשוק להישגי הקרן והרחבת פעילותה בתחומי התשתיות והאנרגיה.
