בעולם ההשקעות, שנת 2025 התגלתה כשנה יוצאת דופן עבור החוסכים בקרנות הגמל והפנסיה בישראל. בזכות ביצועים מרשימים של הבורסה בתל אביב, חברות הביטוח הצליחו להגיע לראש טבלת התשואות במסלולים הכלליים. חוסכי הגמל נהנו מתשואה ממוצעת של 15%, בעוד שבמסלולי המניות היא הגיעה כמעט ל-25%.
ההצלחה המרשימה של חברות הביטוח נובעת בעיקר מחשיפתן הגדולה לשוק הישראלי, שנהנה מתחזקות משמעותית של השקל מול הדולר. הבורסה בתל אביב הציגה עלייה של 51% במדד ת"א 125, בעוד שמדד S&P 500 האמריקאי עלה ב-16% בלבד. כך, חברות הביטוח כלל, מנורה מבטחים והפניקס זכו במקומות הראשונים עם תשואות של כ-1%-2% מעל הממוצע במסלול הכללי. כלל, החברה המובילה, הניבה תשואה שנתית של 16.8%.
עם זאת, בבחינה של חמש השנים האחרונות, התמונה מתהפכת. בתי ההשקעות בולטים לחיוב עם תשואות טובות יותר מאשר חברות הביטוח. במסלול הכללי, אנליסט, אינפיניטי, מיטב ומור מובילים את הטבלה, בעוד שחברות הביטוח כמו הראל, מנורה מבטחים ומגדל נמצאות בתחתית. אלטשולר שחם, אשר סובל מהשקעות לא מוצלחות בסין, מצא את עצמו במיקום האחרון עם תשואה של 36% בלבד בתקופה של חמש שנים.
גם במסלול המנייתי התמונה אינה שונה באופן משמעותי. בתי ההשקעות, כמו ילין לפידות ואנליסט, מדורגים גבוה עם תשואות מרשימות של 93% ויותר. לעומתם, רוב חברות הביטוח מדורגות נמוך יותר.
מנהל השקעות בכיר באחת מחברות הביטוח מסביר כי ההצלחה של חברות הביטוח נעוצה בחשיפה הגדולה לישראל ובבחירה נכונה של מניות מחוץ לארה"ב. "החשיפה לישראל מאוד עזרה לחברות הביטוח בזכות אלוקציה יותר גדולה לישראל", הוא אומר. "בנוסף, לחברות הביטוח יש חשיפה גבוהה למניות מחוץ לארה"ב, שהניבו תשואה גבוהה יותר השנה מאשר השוק האמריקאי".
גיא מני, מנהל ההשקעות הראשי במיטב גמל ופנסיה, מציע לחוסכים לבחור בגוף השקעות שמצליח לשמור על יציבות ותשואות גבוהות לאורך זמן. "כדאי לחשוב על כסף כחיסכון ארוך טווח", הוא אומר. "המטרה היא לנסות להשיא את התשואות הגבוהות ולהישאר בשליש העליון של הטבלה".
ניר עובדיה, מנהל השקעות בכיר בכלל ביטוח ופיננסים, מעריך כי חברות הביטוח ימשיכו להציג ביצועים טובים גם בעתיד. "תקופת החולשה של חברות הביטוח מול בתי ההשקעות תלך ותדעך", הוא אומר. "שנת 2025 עם התשואה הגבוהה בשוק הישראלי היא תמונת מראה, ואנחנו מעריכים שהתשואות הגבוהות ימשיכו להיות חלק מהמציאות בעתיד הקרוב".
כיצד על החוסכים לפעול בעתיד? ליאור יוחפז, מנהל ההשקעות הראשי של מנורה, ממליץ להמשיך עם אלוקציה גבוהה לישראל ולהיות סלקטיביים בתחום הטכנולוגיה בארה"ב. "שוקי ההון ימשיכו להיות טובים, גם אם פחות מ-2025", הוא מסביר. "אנחנו עדיין רואים פוטנציאל לתשואה גבוהה יותר בישראל מאשר בחו"ל".
עבור המשקיעים, המסר הוא ברור: חשוב להסתכל על התמונה הגדולה ולבחון את התשואות לאורך זמן. בעוד שהשנה האחרונה הייתה יוצאת מן הכלל, הבחירה בגוף השקעות יציב ומתמשך היא המפתח להצלחות עתידיות.
