תומר שפריצר, סמנכ"ל בארבע עונות תכנון פיננסי, ידוע כאחד מהאנליסטים הבולטים בשוק ההשקעות הישראלי. לאחר שהצליח לחזות את התחזקות השקל מול הדולר והזהיר מהשקעה במדד ה־S&P 500, הוא מדבר כעת על הזדמנויות ואתגרים חדשים בשוק. שפריצר מזהיר מהשקעה במניות נדל"ן למגורים ותוכנה, וממליץ למשקיעים לבחון את ענקיות הטכנולוגיה מעבר לים.
שפריצר מדגיש כי למרות עליית הבורסה הישראלית בשנים האחרונות, השוק המקומי הגיע לרמת תמחור גבוהה מדי, ולא מהווה יותר הזדמנות השקעה אטרקטיבית. "השוק הישראלי עלה בצורה משמעותית בשנתיים האחרונות, אבל כרגע הוא מאוד יקר," אומר שפריצר. לדבריו, מכפילי הרווח במדדי תל אביב דומים לאלו של S&P 500 בארה"ב, למרות השוני בתמהיל המניות. "בישראל יש לנו שוק מסורתי, בעוד בארה"ב מדובר בעיקר במניות טכנולוגיה," הוא מסביר.
שפריצר מזהיר שהשקעה כעת בשוק הישראלי היא כמו לרכוש את "המסיבה של אתמול", כשהפוטנציאל לצמיחה נוספת מוגבל. הוא ממליץ למשקיעים להתרכז בשווקים זרים שבהם הטכנולוגיה בולטת במיוחד, ומציין את ענקיות הטכנולוגיה כנקודת השקעה מעניינת במיוחד. "המכפילים של חברות כמו אנבידה, גוגל, אפל ומיקרוסופט חזרו לרמות נוחות יחסית, וזוהי הזדמנות טובה להיכנס לשוק," הוא אומר.
השפעות המצב הגיאופוליטי על השווקים אינן נעלמות מעיניו של שפריצר. הוא מציין כי המלחמה עם איראן עשויה להימשך ולהשפיע על הכלכלה העולמית, בעיקר דרך מחירי הנפט. "כל תחזיות השווקים בתחילת השנה נהרסו," הוא אומר, "והסיכוי להורדת ריבית נראה כרגע רחוק." אולם, שפריצר נזהר מהשוואות למשבר הנפט של שנות ה־70, ומאמין שהשפעת האירועים הנוכחיים תהיה פחות חמורה.
בתחום האג"ח, שפריצר ממליץ על חשיפה מבוקרת לאג"ח ממשלת ישראל וקונצרניות, תוך שמירה על מח"מ קצר יחסית. הוא מדגיש את חשיבות הגידור בסקטורים שפחות מושפעים מתנודות מחירי הנפט, כמו טכנולוגיה ואנרגיה מתחדשת.
באשר למט"ח, שפריצר סבור כי השקל צפוי להיחלש מעט לאחר סיום הלחימה עם איראן, והדולר יתייצב סביב 3.3 שקלים. הוא ממליץ למשקיעים לשמור על חשיפה מסוימת לדולר בתיקי ההשקעות, אך לא באופן מוגזם.
לסיכום, שפריצר מציע למשקיעים להתמקד בהזדמנויות הגלובליות בשוק הטכנולוגיה, ולהיזהר מהשקעות יתר בשוק המקומי ובסקטורים מסורתיים. "זה הזמן לשקול מחדש את האסטרטגיות ולהתכונן לשינויים אפשריים בשווקים," הוא מסכם.
