שוק מניות ה-IT בישראל ממשיך להראות סימני צמיחה משמעותיים, כפי שמתברר מסקירה אחרונה של בית ההשקעות אי.בי.אי. ענקיות טכנולוגיית המידע המקומיות מציגות תשואות מרשימות, עם עליות של 31%-49% מתחילת השנה, הרבה מעבר למדד ת"א 125 שבו הן כלולות. וואן טכנולוגיות מובילה את התחום עם תשואה של 336% בחמש השנים האחרונות, מה שממקם אותה ואחרות כמו חילן כאחת המניות הבולטות בבורסה לאורך עשרים השנים האחרונות.
למרות העליות המרשימות הללו, באי.בי.אי רואים פוטנציאל נוסף להמשך העליות במניות ה-IT, תוך בחינת ארבעת השחקניות המרכזיות: מטריקס, חילן, וואן טכנולוגיות ומלם תים. ליאור שילה, אנליסט בכיר בבית ההשקעות, מציין במיוחד את מלם תים כמי שעשויה להניב את התשואה הגבוהה ביותר בשל תמחור חסר ביחס למתחרות. שילה מדגיש כי השוק המקומי אינו זול יחסית למכפילים הגלובליים, אך עדיין מציע אפסייד משמעותי.
חברות ה-IT מספקות שירותים מגוונים כמו תשתיות מחשוב ופתרונות תוכנה, ומתאפיינות בצמיחה מתמדת שנובעת גם ממיזוגים ורכישות. מטריקס, החברה הגדולה בענף, נמצאת כעת במהלך מיזוג עם מג'יק, כאשר הפוטנציאל של המיזוג הזה עשוי להוביל לסינרגיות ולצמיחה בשווקים חדשים, למרות שעדיין לא מתומחר בהמלצות הנוכחיות של אי.בי.אי.
שילה מציין כי חברות ה-IT הן כלי מרכזי בפיתוח הטכנולוגי של המגזר העסקי והציבורי בישראל. הן מספקות פתרונות ושירותים המאפשרים לייעל את הפעילות היום-יומית של לקוחותיהן, ובכך מתאפשרת הרחבת הפעילות העסקית. הצמיחה בתחום נגזרת מהתפתחות המשק הכוללת ומאימוץ חידושים כמו בינה מלאכותית ושירותי ענן.
עם זאת, ישנם סיכונים שיכולים להשפיע על הצמיחה, כמו מיתון כלכלי שיגרום לחברות לצמצם תקציבים ולהשהות פרויקטים. שילה מוסיף כי בעוד הכלכלה העולמית מתמודדת עם חוסר ודאות, בעיקר סביב השפעות מדיניות המכסים של ארה"ב, השווקים כבר מתמחרים הורדות ריבית עתידיות, מה שיכול להקל על החברות להמשיך בצמיחה.
מטריקס, בניהולו של מוטי גוטמן, מציגה את ההכנסות והרווחים הגבוהים ביותר בתעשייה, עם מרווחים מרשימים ותזרים מזומנים גבוה. המיזוג עם מג'יק מייצר פוטנציאל צמיחה משמעותי, כשהחברה הממוזגת עשויה להפוך לשחקנית משמעותית גם בשוקי אירופה.
מלם תים, בניהולם של אילן טוקר ושי בסון, מדווחת על פוטנציאל שיפור ברווחיות, במיוחד בפרויקטים תפעוליים, כאשר היא מתמקדת בהתרחבות בחו"ל וצמצום החוב הפיננסי. החברה לא תחלק דיבידנד ב-2024 כדי להשקיע בצמיחה ולצמצם חובות.
חילן, בניהולו של אלי זיברט, עם דגש על שוק השכר ומשאבי האנוש, מציגה מרווחים מרשימים וממשיכה להתרחב בעיקר בזכות רכישות אסטרטגיות, תוך שמירה על גמישות פיננסית.
וואן טכנולוגיות, בראשות עדי אייל, ממשיכה להתרחב בשוק מיקור החוץ, עם רכישת בזק אונליין, מהלך שצפוי להגדיל את הכנסותיה השנתיות ולהעמיד אותה בחזית הטכנולוגיה מבוססת הבינה המלאכותית.
לסיכום, בעוד שענף ה-IT בישראל מציג צמיחה מרשימה והזדמנויות רבות, משקיעים צריכים להיות ערים גם לסיכונים המאקרו-כלכליים שיכולים להשפיע על הענף בטווח הארוך.
