כשנתיים לאחר קריסת חברת הגמל סלייס ואובדן כספים של רבים מהחוסכים, רשות שוק ההון בראשות עמית גל נקטה צעדים לפיקוח על קופות גמל בניהול אישי (IRA). התקנות החדשות נועדו למנוע חזרה על מקרים דומים בעתיד ולסגור פרצות חוק שאפשרו את קריסת סלייס.
סלייס, שניהלה למעלה מ-3 מיליארד שקל, השקיעה כספים רבים בקרנות השקעה בחו"ל, חלקם ב"קרנות אדומות" שזכו לכינוי זה בשל חוסר שקיפותן והסיכון הגבוה שבהן. כתוצאה מכך, כ-890 מיליון שקל מכספי החוסכים נעלמו. מאז מונה רו"ח אפי סנדרוב למנהל מורשה של סלייס, והחל לפעול להשבת הכספים האבודים.
ההגבלות החדשות של הרשות כוללות תנאים מחמירים יותר להצטרפות לקופות IRA. מעתה, רק חוסכים שמקבלים פנסיה חודשית בגובה של כ-10,000 שקל או מי שצברו הון פנסיוני של 3 מיליון שקל לפחות יוכלו להצטרף לקופות אלה. בנוסף, קרנות שמנהלות כספים בנכסים בחו"ל יחויבו להיות סחירות ויוגבלו להשקעות בנכסים אלטרנטיביים עד ל-25% מתיק הנכסים שלהן.
שינויים אלו נועדו להבטיח חיסכון בטוח יותר ולמנוע הונאות נוספות בשוק ההון. עם זאת, יש מי שמותחים ביקורת על ההגבלות החדשות. עו"ד ד"ר לאה פסרמן-יוזפוב, מומחית לדיני תאגידים ורגולציה פיננסית, טוענת כי השינויים מגבילים מדי וכי יש לאפשר לחוסכים בעלי מומחיות בשוק ההון להצטרף לקופות הגמל ללא קשר לגובה הפנסיה או ההון שצברו.
במקביל, הרשות מציעה לאסור על השקעות בשווקים לא מוסדרים בחו"ל, כמו מערכות למסחר בניירות ערך ואופציות, וכן אוסרת על השקעות במוצרים מובנים שאינם סחירים. צעדים אלו נועדו לצמצם את הסיכון של החוסכים ולהבטיח פיקוח טוב יותר על השקעות הקופות.
פרשת סלייס העלתה למודעות את הצורך ברגולציה קפדנית יותר בשוק ההון, והרשות שואפת לתקן את הכשלים שהתגלו, על מנת להגן על החוסכים ולשמור על כספם. בעוד שהצעדים שננקטו עשויים לספק הגנה נוספת מפני הונאות, הם גם מעוררים שאלות בנוגע לאיזון הנכון בין הגנה על החוסכים לבין חופש הבחירה שלהם בניהול החיסכון הפנסיוני.
הרגולטור מקווה שהתקנות החדשות יצמצמו את אפשרויות ההונאה ויבטיחו יציבות בשוק ההון הישראלי. בעוד החוסכים שנפגעו מפרשת סלייס עדיין ממתינים להחזרת כספם, התקנות החדשות עשויות למנוע הישנות מקרים כאלה בעתיד. עם זאת, נותר לראות אם ההסדרים החדשים יצליחו לשקם את אמון הציבור במערכת הפנסיונית ובמוסדות הפיננסיים.
