שנתיים אחרי הפרשה שהכתה גלים בשוק ההון הישראלי, רשות שוק ההון נוקטת צעדים משמעותיים לשינוי הרגולציה בנוגע לקופות גמל בניהול אישי (IRA). הפרשה, שבה נעלמו 890 מיליון שקל שהושקעו בקופות ה-IRA של חברת סלייס, העלתה שאלות קשות לגבי הפיקוח והבקרה על השקעות אלטרנטיביות. כעת, בכוונת הרשות להנהיג שינויים רגולטוריים שיאפשרו השקעה בנכסים סחירים בלבד, בין אם בישראל ובין אם בחו"ל.
בדיון שנערך בוועדת המשנה של ועדת הכספים בכנסת, הודיע אסף נחמני, מנהל חטיבת השקעות ורישוי ברשות שוק ההון, כי הרשות מכינה תקנות חדשות אשר יאושרו בקרוב. התקנות יגבילו את קופות ה-IRA מהשקעה בקרנות חוץ המבצעות השקעות בנכסים שאינם סחירים כגון נדל"ן, אשראי ופרייבט אקויטי. ההשקעות יתאפשרו רק בנכסים סחירים, מהלך שנועד להבטיח את יציבות הקופות ולהגן על כספי העמיתים.
במקביל למהלכים הרגולטוריים, המדינה החליטה לתמוך בפעילותה של סלייס באמצעות הלוואה של 20 מיליון שקל. ההלוואה תאפשר לרו"ח אפי סנדרוב, המנהל המורשה שמונה לפקח על פעילות החברה לאחר הקריסה, להמשיך במאמציו לאתר ולהשיב את הכספים שנעלמו. סנדרוב פועל גם לפתיחה וניהול של הליכים משפטיים נגד מארגני הקרנות שהיו מעורבים בהעלמת הכספים.
ההלוואה, שתאפשר את המשך פעילותו של סנדרוב, נועדה גם לממן את ההליכים המשפטיים שהוא מנהל. בין היתר, הוגשה תביעה נגד גיא שנצר, אחד ממארגני הקרנות, בטענה כי העלים 25 מיליון דולר מתוך הסכום שגויס. עד כה הצליח סנדרוב לאתר 520 מיליון שקל מתוך הסכום שנעלם, כאשר מאמציו להחזיר את הכספים נמשכים.
יו"ר ועדת המשנה, ח"כ יצחק פינדרוס, הביע בדיון דאגה מהמצב והצהיר שאם בתוך חודשיים לא יימצא פתרון לעמיתי סלייס, ייתכן שיהיה צורך בהכנסת המדינה לתמונה באופן רחב יותר, כולל אפשרות למתן ערבות להשבת הכספים. אולם, סוגיית הערבות מעוררת מחלוקות, כאשר שר האוצר מתנגד למהלך כזה.
שופטת בית המשפט המחוזי בתל אביב, סיגל יעקבי, אישרה חלקית את עקרונות ההסדר שגובש על ידי סנדרוב, אך ציינה את המורכבות המשפטית הכרוכה במתן ערבות מדינה. בהחלטתה, הדגישה יעקבי את הצורך בהגנה על החוסכים המבוגרים והורתה על חלוקת הכספים בהתאם לקטגוריות שעליהן סוכם.
הצעדים הללו מצביעים על ניסיון רציני מצד הרגולטור לשפר את הפיקוח על השקעות אלטרנטיביות ולהבטיח את יציבות שוק ההון. הקריסה של סלייס שימשה כתמרור אזהרה, וההתרחשויות האחרונות מעידות על נכונות להתמודד עם האתגרים ולהפיק לקחים מהעבר.
