חברת SpaceX של אילון מאסק עומדת בפני שבוע מכריע במיוחד, שבו היא צפויה לפרסם את דוחותיה הכספיים הראשונים מאז הפכה לחברה ציבורית. האירוע המרכזי מתרחש לאחר חודשים של תנודתיות במניית החברה, שהושפעה ממכירת מניות ראשונה בחודש יוני האחרון. ההנפקה הזו, שגייסה 75 מיליארד דולר לפי שווי של 1.77 טריליון דולר, הפכה את מאסק לטריליונר הראשון בעולם. עם זאת, מאז חוותה המניה ירידה של כ-20% ממחיר ההנפקה ו-46% מהשיא שלה.
המשקיעים מצפים לדוחות הראשונים שיפורסמו היום (שלישי) בסיום המסחר, כאשר יומיים לאחר מכן, ביום חמישי, ישוחרר נתח ראשון של מניות חסומות, דבר שיכול להוות לחץ שלילי נוסף על המניה. מדובר באירוע שיכול לגרום לזעזועים בשוק, במיוחד לאור העובדה שמניות רבות של החברה נותרו חסומות מאז ההנפקה.
שחרור המניות החסומות, המכונה "תקופת חסימה", הוא תהליך שבו מניות של בעלי מניות מתקופת טרום ההנפקה אינן נסחרות באופן חופשי. במקרה של SpaceX, מדובר בכמות נכבדה של מניות שסגורות עד 180 יום. השבוע ישוחררו כ-912 מיליון מניות חדשות לשוק – 6.9% מכלל המניות – ומספר זה יגדל בהמשך השנה. עד דצמבר, צפויות להשתחרר מניות ששוויין הנוכחי מוערך בכ-494 מיליארד דולר.
אלון מאסק עצמו מחזיק במניות שחסומות עד שנה לאחר ההנפקה, ובעלי מניות מרכזיים נוספים חסומים עד שנת 2027. מדובר במהלך שמייצר חוסר וודאות בשוק, שכן ככל שיותר מניות ישתחררו, כך עלול לגדול הלחץ למכירתן.
אייל חביב, האנליסט הראשי בווליו בריבוע, מציין כי שחרור המניות הוא "טיפה בים" בהתחשב בעובדה שעד 2027 ישוחררו 90% מכלל מניות סוג A של החברה. הוא מוסיף כי שחרור מניות מסוג B של מאסק עלול להתרחש ביוני הבא, אך סביר להניח שמאסק יבחר שלא למכור אותן.
השפעה נוספת של שחרור המניות היא על השורטיסטים. כמות המניות הזמינות לשורט עומדת על 34% מהמניות הנסחרות בסוף יולי, לפי Yahoo Finance. עם הגידול במספר המניות הזמינות, יש יותר אפשרות לבצע שורט, מה שעלול להקטין את הלחץ לשורט סקוויז.
בינתיים, האנליסטים ממשיכים להיות אופטימיים לגבי העתיד של מניית SpaceX. קונצנזוס האנליסטים צופה הכנסות של 6.82 מיליארד דולר והפסד נקי של 29 סנט למניה בדוחות הקרובים. מתוך 37 אנליסטים, 28 חיוביים על המניה ומעמידים מחיר יעד ממוצע המשקף פרמייה של 118%. האנליסט קולין קנפילד מקנטור ממליץ על תשואת יתר למניה עם פרמיה של 127%, אך מזהיר מפני התנודתיות שצפויה לאור שחרור המניות החסומות.
השבוע הקרוב צפוי להיות מבחן משמעותי לשוק ההון ולמשקיעים ב-SpaceX, כשהם מתמודדים עם שילוב של נתונים פיננסיים חדשים והצפה של מניות חדשות. בעוד ש- SpaceX מתמודדת עם אתגרים אלו, השוק ממשיך לעקוב בדריכות אחרי ההתפתחויות, בתקווה להתגבר על המכשולים ולראות את החברה ממשיכה לצמוח ולפרוץ גבולות חדשים בתחום החלל.
