אד ירדני, נשיא חברת הייעוץ Yardeni Research, מוכר כאחד מהאסטרטגים הבולטים בוול סטריט. כעת, לאחר 15 שנות תמיכה יציבה בתחום הטכנולוגיה, הוא משנה את גישתו וממליץ על שינוי בתיק ההשקעות המסורתי, תוך התמקדות בתחומים חדשים שצוברים תאוצה. ירדני מציין כי חברות הטכנולוגיה הגדולות, המכונות "שבע המופלאות", עומדות בפני תחרות מוגברת שעתידה להשפיע על קצב הצמיחה שלהן. הוא מציין כי רווחיהן עלולים להיפגע עקב כניסת מתחרים חדשים לשוק, כולל סטארטאפים המציעים פתרונות טכנולוגיים חדשניים.
לדבריו, "שבע המופלאות" נהגו לפעול כל אחת בתחומה, אך כיום המצב משתנה. ירדני מצביע על כך שחברות כמו DeepSeek הסינית, שהציגה מודל AI מתקדם וזול יותר מזה של גוגל, מאתגרות את הענקיות הקיימות ומשנות את כללי המשחק. ירדני מעריך כי פרודוקטיביות ושולי הרווח של חברות רבות יתחזקו בזכות טכנולוגיות חדשות, אך מזהיר כי התלות בטכנולוגיות אלו תיצור תחרות עזה יותר.
בהתבסס על הערכות אלו, ירדני ממליץ על הפחתת המשקל של סקטור הטכנולוגיה ושירותי התקשורת בתיקי ההשקעות, ומעדיף את התחומים הפיננסיים, התעשייה וביטוח הבריאות. הוא מציין כי חברות רבות מתחום ביטוח הבריאות זוכות להמלצות חיוביות ממשקיעים גדולים כמו בנק אוף אמריקה ומורגן סטנלי, מה שמחזק את התחזית להמשך צמיחה בתחום זה.
בחודשים האחרונים נרשמה תנועה בשווקים, כשמשקיעים העבירו כספים מאזורים ספקולטיביים כמו טכנולוגיה וביטקוין לתחומים יציבים יותר. תהליך זה בא לידי ביטוי בעליות במדדים של תעשיות מסורתיות כמו תעשייה וביטוח בריאות, שהפכו לאטרקטיביות יותר בעיני המשקיעים. לדוגמה, בנובמבר סקטור ביטוח הבריאות התחזק בכ-9%, בעוד שסקטורים כמו תעשייה ומוצרי צריכה בסיסיים רשמו עליות של 4.5% ו-4% בהתאמה.
הריכוזיות הגבוהה של סקטור הטכנולוגיה בתוך מדד ה-S&P 500, המהווה כ-45% משווי השוק הכולל, מדגישה את הצורך בבחינה מחדש של תיקי ההשקעות. ירדני מזהיר כי המשך התמקדות במניות הטכנולוגיה בלבד עלולה להוביל לסיכונים מוגברים. במקום זאת, הוא מציע לאזן את התיק באמצעות השקעה בתחומים יציבים יותר, שיכולים להבטיח תשואות טובות גם בתקופות של אי ודאות.
השינויים בהמלצות של ירדני משקפים מגמה רחבה יותר של רוטציה בשוק ההון, כאשר משקיעים מחפשים הזדמנויות חדשות בתחומים שצפויים להמשיך ולהתפתח בטווח הארוך. גישה זו מדגישה את החשיבות של הבנה מעמיקה של הדינמיקות המשתנות בשווקים ואת הצורך להיות גמישים ולהתאים את האסטרטגיות ההשקעתיות לתנאים הכלכליים המשתנים.
בסיכומו של דבר, ירדני מציע למשקיעים לשקול מחדש את הרכב תיק ההשקעות שלהם, ולהעביר את הכובד לתחומים שיכולים להציע יציבות ותשואות לאורך זמן, תוך הכרה בכך שהטכנולוגיה ממשיכה לשחק תפקיד מרכזי בכלכלה המודרנית, אך היא כבר אינה המגרש הבלעדי לצמיחה.
