הבורסה לניירות ערך בתל אביב השיקה שני מדדי משקל שווה חדשים בתחום הפיננסים, הכוללים את מניות הבנקים והביטוח הגדולים. המדדים הללו נועדו לתת מענה לצורך בפיזור רחב יותר של ההשקעות והקטנת הסיכון מריכוזיות של מניות ספציפיות. עם זאת, המדדים אינם כוללים את מניות הביטוח הקטנות שמניותיהן הציגו עליות מרשימות בתקופה האחרונה.
המדדים החדשים כוללים את מניות הבנקים הגדולים, כמו לאומי, הפועלים, מזרחי טפחות, דיסקונט והבינלאומי, ואת מניות חברות הביטוח הגדולות, כגון הפניקס, הראל, מנורה מבטחים, כלל ומגדל. הרעיון מאחורי המדדים הוא שכל מניה תקבל משקל שווה במדד, בניגוד למדדים המסורתיים שבהם משקל כל מניה נקבע בהתאם לשווי השוק שלה.
למרות השקת המדדים החדשים, ישנם חששות לגבי התשואות הפוטנציאליות שלהם. בדיקה שערכה הבורסה העלתה שאם המדדים היו מושקים לפני שנה, התשואות שהם היו מניבים היו נמוכות יותר מהתשואות של המדדים הקיימים. כך, למשל, מדד הבנקים החדש היה מניב תשואה של 72% לעומת 79% במדד הקיים, ומדד הבנקים והביטוח היה עולה ב-137% לעומת 197% במדד הישן.
הסיבה לפערים בתשואות נובעת מהמשקל השווה שמקטין את ההשפעה של המניות המצטיינות בסקטור. מניות כמו אלו של לאומי והפועלים, שהציגו עליות מרשימות בשנה האחרונה, מקבלות כעת משקל קטן יותר במדד החדש. בנוסף, מניות הביטוח הקטנות, שהיוו את הכוכבות הגדולות בסקטור עם עליות של מאות אחוזים, אינן כלולות במדדים החדשים.
הבורסה בתל אביב מבקשת להגן על המדדים החדשים בטענה שאם היו כוללים מניות של חברות ביטוח קטנות כמו ליברה ווישור, הדבר היה מוביל לעיוותים במדד בשל הביקושים החריגים שהיו נוצרות עבורן. לכן, המדדים כוללים רק את מניות חמשת הבנקים וחמשת חברות הביטוח הגדולות.
בעוד המדדים המובילים של הבורסה מושכים אחריהם נכסים מנוהלים בסכומים גבוהים, הציבור מפספס את ההזדמנות במדד ת"א-ביטוח, שצמח בצורה מרשימה אך אינו זוכה לאותה תשומת לב. בבורסה מציינים כי מדד ת"א-ביטוח עבר שדרוג ומיתוג מחדש בשנת 2021, דבר שהוביל לעלייה בהתעניינות בו.
בבורסה מתמקדים כעת בהרחבת המדדים ובשיפור המתודולוגיה שלהם כדי להגביר את האטרקטיביות והנזילות של השוק. השקת המדדים החדשים מהווה צעד נוסף במאמץ הזה, אך הציבור יצטרך להחליט אם המהלך הזה באמת מצדיק את תשומת הלב וההשקעה.
