וורן באפט, אחת מהדמויות המשפיעות ביותר בעולם ההשקעות, הודיע על פרישתו מניהול ענקית ההשקעות ברקשייר האת'וויי לאחר 60 שנות קריירה מרשימה. עם ההודעה על פרישתו, התקשורת העולמית התמקדו בעיקר בהישגיו הפיננסיים המרשימים ובתשואות הגבוהות שהשיג לאורך השנים. אך מעבר להיבטים אלו, ישנם כמה אספקטים פחות מוכרים באסטרטגיית ההשקעות של "האורקל מאומהה", אשר יצרו תקדימים היסטוריים ומתאפיינים בייחודיות שלא תחזור על עצמה.
הישג משמעותי של ברקשייר האת'וויי תחת ניהולו של באפט הוא תשואה ממוצעת שנתית של 19.9% מאז 1965, כמעט כפול מהתשואה של מדד S&P 500. יתרה מזו, במהלך 60 השנים הללו, היו שנים בהן ברקשייר האת'וויי פיגרה אחרי השוק, אך תמיד שמרה על אסטרטגיית השקעות ערך ארוכות-טווח. התוצאה היא תשואה כפולה מהמדד המוביל, לצד תנודתיות נמוכה במיוחד.
באפט ניהל את ברקשייר האת'וויי בצורה ייחודית, ללא התלות בכספי משקיעים חיצוניים. החברה אינה קרן השקעות שגובה דמי ניהול ודמי הצלחה, אלא חברת החזקות המשקיעה ביותר מ-200 חברות. המשקיעים יכולים להשקיע רק על ידי רכישת מניות החברה, מה שמבטיח זהות אינטרסים בין באפט לבעלי המניות.
במהלך כהונתו, ברקשייר חילקה דיבידנד למשקיעים רק פעם אחת בשנת 1967. באפט העדיף להשקיע את הרווחים מחדש בתוך החברה, מתוך אמונה שכל דולר שנשאר בחברה יניב יותר מהשקעה חיצונית. מדיניות זו שמרה על נזילות גבוהה ואפשרה לברקשייר לנצל הזדמנויות השקעה באופן מיטבי.
עוד היבט ייחודי של ברקשייר תחת ניהולו של באפט הוא שמירת נזילות גבוהה במיוחד, בניגוד לקרנות מנייתיות שמשקיעות כמעט את כל כספן במניות. נכון לעכשיו, החברה מחזיקה בנכסים נזילים בהיקף של כ-320 מיליארד דולר, רובם באיגרות חוב קצרות של ממשלת ארה"ב. אסטרטגיה זו מאזנת את התנודתיות הגבוהה של שוקי המניות.
תחום הביטוח של ברקשייר מהווה מקור מימון יציב וארוך טווח להשקעות החברה, כאשר הפרמיות המתקבלות משמשות למינוף השקעות. השנה, הניבו עסקי הביטוח הכנסות של כ-9 מיליארד דולר, המאפשרים להגדיל את היקף ההשקעות של התאגיד.
מניות הדגל של ברקשייר מקלאס A הן היקרות בעולם, נסחרות בכ-810 אלף דולר ליחידה. באפט נמנע במכוון מביצוע ספליט במניות אלו, כדי להקשות על ספקולנטים קצרי-טווח ולשמור על השקעה לטווח ארוך המיועדת למוסדיים בלבד. כתוצאה מכך, ברקשייר גם הנפיקה מניות קלאס B, הנגישות יותר למשקיעים קמעונאיים.
כתוצאה מביצועיה המרשימים, ברקשייר האת'וויי נסחרת בשווי של 1.1 טריליון דולר, כמעט כפול מהונה העצמי. בניגוד לחברות החזקות אחרות שנוטות להיסחר בדיסקאונט, ברקשייר נהנית מפרמיה משמעותית הודות לתשואה הכפולה שהניבה ביחס למדד הייחוס S&P 500.
המודל העסקי של ברקשייר האת'וויי תחת ניהולו של באפט, יחד עם ההשקעות הייחודיות והאסטרטגיות שמיועדות לשמירה על יציבות ונזילות, יצרו תקדימים היסטוריים. תקדימים אלו מייצגים את חוכמת ההשקעות של באפט, אשר ייתכן כי לא יחזרו לעולם. החלטתו לפרוש מסמלת את סיומה של תקופה בתולדות ההשקעות, אך מורשתו תמשיך להשפיע על המשקיעים לשנים רבות קדימה.
