הדולר האמריקאי ממשיך לאבד מערכו מול השקל, כאשר שערו עומד כעת על 3.07 שקלים – הרמה הנמוכה ביותר מזה כארבע שנים. השקל התחזק בכ-3.5% מתחילת השנה ובכ-13% בשנה האחרונה. האירו נותר יציב על 3.66 שקלים.
התחזקות השקל מוסברת בשילוב של גורמים מקומיים ובינלאומיים, כאשר בעולם נמשכת מגמת היחלשות הדולר. תמיר הרשקוביץ, סמנכ"ל בכיר ומנהל אגף השקעות באיילון ביטוח ופיננסים, מתאר את המצב כ"סוג של 'הרעשה ארטילרית' על הדולר מכל הוורטיקלים במקביל". הוא מסביר שמשקיעים ממשיכים לרכוש מניות אמריקאיות, אך מגדרים את עצמם על ידי מכירת הדולר מיד לאחר הרכישה.
הגורמים המקומיים מחזקים אף הם את השקל. הרשקוביץ מציין תנועות פיננסיות חדות וברורות הכוללות גידור אגרסיבי מצד הגופים המוסדיים הישראלים. נתונים מראים כי החשיפה למט"ח של גופים אלו ירדה מ-25% ל-19% והצפי הוא לרדת עד ל-15%. המוסדיים מכרו מט"ח בסכום של 13.3 מיליארד דולר ברבעון הרביעי, סכום שיא לכל הזמנים.
אלכס זבז'ינסקי, הכלכלן הראשי של מיטב, מציין כי פעילות המוסדיים בישראל, שמנהלים חשיפת מט"ח ומגיבים להתפתחויות בשווקים בחו"ל, היא הגורם המשפיע ביותר על שוק המט"ח כיום. רפי גוזלן, הכלכלן הראשי של IBI, מוסיף כי שיעור החשיפה למט"ח הושפע משמעותית מהפופולריות של מסלולי ה-S&P 500. עם זאת, הביצוע החלש של המדד האמריקאי הוביל לירידה בכניסת הכספים למסלולים אלו.
יוסי מנשה, מנכ"ל משותף באלטשולר שחם, מוסיף כי ישנם גם זרמי עסקאות משמעותיים של אקזיטים והשקעות, כאשר עסקת גוגל וויז מהווה דוגמה לכך, עם צפי להמרות גדולות של דולרים לשקלים.
הרשקוביץ מעריך שהשקל עשוי להתחזק עוד יותר, אלא אם כן יתרחש מימוש חד בשוק המניות או אירוע גאו-פוליטי משמעותי. גוזלן מ-IBI מציין כי ללא שינוי משמעותי נוסף בפרמיית הסיכון של המשק, השפעתה העיקרית על השקל תגיע מהשינויים במדדי המניות המובילים בארה"ב. מנשה מוסיף כי התחממות גיאופוליטית או חוסר ודאות פוליטית עשויים לשנות את הכיוון.
בעולם, הדולר נופל מול מטבעות מרכזיים אחרים, כאשר המשקיעים מעריכים הורדות ריבית נוספות מצד הפדרל ריזרב, על רקע סימני חולשה בכלכלת ארה"ב. מדד הדולר (DXY) ממשיך לרדת, כאשר נתוני המכירות הקמעונאיות בארה"ב היו נמוכים מהתחזיות.
מארק האפלה מ-UBS Global Wealth Management ממליץ למשקיעים לשקול גיוון בהקצאות המטבע שלהם, לאור התחזיות להמשך היחלשות הדולר. לדבריו, עבור משקיעים בעלי זיקה לזהב, הקצאה של שיעור חד-ספרתי בינוני עשויה להיות מהלך הולם בתוך תיק השקעות מגוון.
התחזקות השקל מול הדולר, לצד היחלשות הדולר בזירה הבינלאומית, מציבות את השקל בעמדה חזקה, כאשר השוק המקומי ממשיך להיות מרכיב דומיננטי במגמה זו.
