מסלול החיסכון הכללי של חברת הראל, המוכר בתור פוליסה 88 במשרד האוצר, מתקדם כמוביל בתחום החיסכון בישראל, אך מתמודד עם אתגרים בהשגת תשואות אטרקטיביות בהשוואה למתחרות. המסלול, המוערך בכ-24 מיליארד שקל, מנוהל על ידי הראל חברה לביטוח ומציע פיזור השקעות מגוון הכולל מניות, אג"ח קונצרני וממשלתי. עם זאת, למרות הפופולריות והיציבות שהוא מציע, התשואות שלו נותרות מעט מאחור ביחס למתחרים בקבוצה.
המסלול רשם עלייה של כ-7.54% מתחילת השנה, ותשואה מצטברת של 19.21% בשנים עשר החודשים האחרונים. אם נבחן את הביצועים לאורך זמן, נראה כי בשלוש השנים האחרונות הוא הגיע לתשואה של כ-41.54%, ובחמש שנים כ-45.53%. עם זאת, בדירוג שנתי, המסלול מדורג במקום השמיני מתוך 14 מסלולים דומים. אמנם התשואה שלו עולה בכ-3.78% על הממוצע הקבוצתי, אך כאשר משווים אותו למובילים כמו איילון וכלל, שניהם מציגים תשואות של למעלה מ-21% ו-22% בהתאמה, ניכר פער משמעותי.
דמי הניהול הממוצעים של מסלול הראל עומדים על 0.86%, מעט נמוך מהממוצע הקבוצתי של 0.93%. יתרון מובהק של הפוליסה הוא הנזילות – ניתן למשוך את הכספים בכל עת, אם כי יש לשלם מס רווחי הון של 25% על הרווחים. מדד שארפ לחמש שנים של המסלול עומד על 1.12, ומצביע על יחס טוב בין התשואה לסיכון, אם כי הוא דומה לממוצע הקבוצתי.
הרכב תיק ההשקעות של המסלול מצביע על נטייה מנייתית וגלובלית, עם חשיפה של כ-51% למניות ו-54% לנכסים בחו"ל. התיק כולל כ-34% במניות ותעודות סל מנייתיות, 20.5% באיגרות חוב ממשלתיות, 8% באג"ח קונצרני, 10% במזומנים, 10% בהלוואות ו-14% בנכסים אחרים. כ-27% מהתיק כוללים נכסים לא סחירים, כמו השקעות פרטיות והלוואות, המוערכים בהערכות תקופתיות ולא בשוק יומי.
היתרון הבולט של מסלול הראל הוא גודלו ויציבותו, אף על פי שדמי הניהול הם סבירים והפיזור גאוגרפי ורב-אפיקי. עם זאת, חוסך פוטנציאלי עשוי לחשוב פעמיים, שכן מסלולים קטנים יותר מציעים תשואות גבוהות יותר בעלות דמי ניהול דומים. יש לזכור שתשואות העבר לא מבטיחות תשואה בעתיד, ומעבר בין מסלולים או חברות אפשרי ללא עלות וללא אירוע מס.
ההחלטה האם להשקיע במסלול הראל תלויה בשיקולים אישיים של כל חוסך, כאשר יש לקחת בחשבון את השילוב בין היציבות והוותק של הפוליסה לבין התשואות הפוטנציאליות הנמוכות יותר בהשוואה למתחרות המובילות.
