בשנים האחרונות, המונח "השקעות אלטרנטיביות" הפך לשגור בפי רבים בזירת ההשקעות. כשמדובר בתחום זה, ישנה נטייה לשים את כל ההשקעות האלטרנטיביות בסל אחד ולתפוס אותן כקטגוריה אחידה. אולם, מדובר בטעות פדגוגית יסודית. השקעות אלטרנטיביות כוללות מגוון רחב של אפיקים, החל מאשראי צרכני, מימון נדל"ן ועד קרנות חוב ואנרגיה. המגוון הזה מתבטא בשוני מהותי ברמת הפיקוח, מבנה ההשקעה ורמת השקיפות של כל אחד מהאפיקים.
ההבדלים בין סוגי ההשקעות האלטרנטיביות הם רבים ומגוונים. למשל, יש הבדל עצום בין קרן גמל שהשקיעה כספי חוסכים בפרויקטים כושלים בניו-יורק לבין פלטפורמת הלוואות בין עמיתים בישראל שמגובות בנדל"ן. מדובר במוצרים שונים בתכלית, שלכל אחד מהם מאפיינים ייחודיים והשפעה שונה על השוק והחברה.
בישראל, הרצון להשקעות אלטרנטיביות גבר במיוחד בעשור האחרון, כשריבית הבנקים נותרה אפסית. משקיעים רבים חיפשו אלטרנטיבות בין תשואה בנקאית זעומה להשקעות ספקולטיביות בחו"ל. ההשקעות האלטרנטיביות הציעו אפיק שלישי, המחבר בין הכלכלה הריאלית לבין הציבור הרחב, תוך הבטחת תשואה ראויה עם ביטחון יחסי.
עם זאת, יש להיזהר מהשוואות פשטניות בין סוגי ההשקעות השונות ומהסתמכות על "שיווק אגרסיבי של חלומות", משום שההצלחה טמונה בעיקר בניהול סיכונים נכון. חברות שבנו מנגנוני בקרה שקופים ויעילים הצליחו לשרוד אתגרים כלכליים, בעוד אחרות, שנסמכו על זרימה מתמדת של כספים חדשים, קרסו.
דוגמה לכך היא חברת טריא, שחוותה תקופה מאתגרת כשהריבית עלתה והובילה לגל משיכות גדול. בניגוד לחברות רבות אחרות, טריא לא עצרה משיכות ולא ביקשה הצלה, אלא בנתה מחדש את המודל שלה על בסיס תשואה, נזילות וביטחון. כך, אף שכספים הושבו למשקיעים באיחור, הם הגיעו עם תשואה ממוצעת של 9%, מה שמראה שהמודל האלטרנטיבי, כאשר מנוהל באחריות, יכול להוכיח את עצמו.
חשוב להבחין בין חברות שהבטיחו תשואות לא ריאליות או ששווקו מוצרים בלי גילוי נאות, לבין אלו שלמדו מהשגיאות ושיפרו את המודל שלהן. אם נמשיך לדבר על "השוק האלטרנטיבי" כמקשה אחת, נרחיק דווקא את החברות האחראיות שמנסות לבנות אמון ושקיפות בקרב הציבור.
הלקח המרכזי מהשנים האחרונות הוא לא לפחד מהשקעות אלטרנטיביות, אלא לבדוק היטב את ניהולן, הביטחונות שהן מציעות, תנאי ההשקעה והמידה שבה הן שקופות. השקעה אלטרנטיבית טובה, כמו כל השקעה טובה, אינה נמדדת בסיסמאות אלא ביכולת לעמוד בהתחייבויות, במיוחד בזמנים קשים, ולחזור לצמיחה כאשר השוק מתייצב.
